두산테스나, 성장보다 매출 다변화가 관건

두산테스나는 웨이퍼 테스트와 반도체 후공정에서 두산그룹이 공을 들이는 핵심 자회사다. 다만 성장 기대만큼이나 구조적인 숙제도 분명하다. 국내 주요 OSAT 업체로서 파운드리와 시스템LSI 물량에 크게 연동되기 때문에, 삼성전자 관련 업황이 흔들리면 실적도 함께 출렁일 수밖에 없다. HBM과 D램처럼 시장의 관심이 메모리 고부가 영역에 쏠릴수록, 두산테스나가 그 수혜를 직접적으로 얼마나 가져갈 수 있는지도 따져봐야 한다. 결국 두산테스나의 과제는 단순히 테스트 물량을 늘리는 데 있지 않다. 고객과 제품군을 넓히고, 특정 사업부 업황에 덜 흔들리는 구조를 만드는 것이 핵심이다. 지금은 빅픽처보다 그 그림이 실제 매출 다변화와 실적 안정성으로 이어지고 있는지를 먼저 확인해야 한다고 판단한다.