케이피에프

• 건설, 플랜트, 중장비, 풍력 등 다양한 전방 산업에 필요한 볼트, 너트와 같은 파스너 부품을 공급하며 안정적인 수익 기반을 확보하고 있다. 특히 해상풍력 시장 성장에 발맞춰 관련 고부가가치 파스너 제품을 개발하여 새로운 성장 동력으로 삼고 있다.

• 자동차 산업에는 엔진, 변속기, 조향장치 등에 들어가는 핵심 단조부품인 베어링, 기어류 등을 글로벌 완성차 업체에 공급하며 기술력을 인정받고 있다. 전기차 및 하이브리드차 시장 확대에 따라 관련 부품 수요 증가의 수혜가 예상된다.

• 자회사 '티엠씨'를 통해 선박 및 해양플랜트용 케이블 사업을 영위하며 사업 포트폴리오를 다각화했다. 최근에는 자회사 티엠씨를 통해 미국의 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 따른 광통신망 구축 수요에 대응해 북미 광케이블 시장 공략에도 나서고 있다.

▲ 화스너 적용 프로젝트 소개 — 원본 출처^[2]

▲ 자동차용 금속 단조부품 — 원본 출처^[3]

• 자동차 부품 산업은 전기차 및 자율주행차로의 패러다임 전환이 가속화되면서 내연기관 부품 수요는 감소하지만, 전장 부품, 배터리 관련 부품 시장은 폭발적으로 성장할 전망이다. 케이피에프는 기존 내연기관차뿐만 아니라 전기차에도 적용 가능한 베어링 및 기어 부품을 생산하며 시장 변화에 대응하고 있다.

• 건설기계 산업은 각국의 인프라 투자 확대 정책에 힘입어 꾸준한 성장세가 예상된다. 특히, 친환경 규제 강화로 인해 전기 굴착기 등 전동화 장비 개발이 활발해지면서 관련 부품 수요도 증가할 것으로 보인다. 케이피에프는 건설 및 중장비용 고장력 볼트 등에서 높은 시장 점유율을 차지하고 있어 수혜가 기대된다.

• 완성차 업체의 해외 생산 확대는 국내 부품업체에 위기이자 기회로 작용한다. 현지 부품 조달 비중이 높아질 경우 국내 수출 물량은 감소할 수 있으나, 케이피에프처럼 베트남, 중국, 미국 등 해외 생산 거점을 확보한 기업은 글로벌 공급망에 편입하여 동반 성장할 기회를 잡을 수 있다.

• 회사는 베트남 법인의 제2공장 신축, 자동화창고 구축, 추가 설비 증설을 추진하고 있다. 표준 화스너의 생산능력과 효율을 높이는 한편 본사의 고부가 제품과 병행하려는 축이다. 중국법인은 유럽 NTN-Europe의 3세대 베어링부품 주요 공급자 중 하나로 선정됐다고 회사가 밝혔다.

• 2026년 1분기 연결 매출은 화스너·자동차 부품 979억원, 선박용 케이블 외 931억원, 기타 32억원으로 공시됐다. 제품별 수요와 판매처가 달라 한 부문의 회복만으로 전체 흐름을 단정하기보다는, 세 부문의 매출 구성을 함께 볼 필요가 있다.

▲ 베어링·캠 로브·기어 자동차부품 — 원본 출처^[4]

1963년, 전쟁의 폐허 속에서 '한국볼트'라는 이름으로 출발한 케이피에프는 반세기가 넘는 시간 동안 오직 한 길, '파스너' 외길을 걸어온 기업이다. 건설, 플랜트, 중장비 등 국가 기간산업의 혈관을 잇는 볼트와 너트를 묵묵히 만들어내며 대한민국 산업 발전의 숨은 공신 역할을 톡톡히 해왔다. 2006년에는 자동차 부품 사업에 진출하며 사명을 '케이피에프'로 변경하고 제2의 도약을 시작했다. 오랜 업력에서 쌓인 단조 기술과 노하우는 자동차용 베어링, 기어 등 고정밀 부품 생산의 든든한 밑거름이 되었다.

케이피에프는 단순한 부품 제조업체를 넘어, 적극적인 인수합병(M&A)을 통해 사업 영역을 확장하며 그룹사로서의 면모를 갖춰나가고 있다. 케이피에프의 확장 축은 본업의 생산기지를 넓히고 케이블 사업의 지역 대응력을 높이는 데 있다. 2021년 인수한 티엠씨는 선박용 케이블을 맡고 있으며, 2025년 4월 설립한 TMC Texas Inc.를 통해 북미에서 생산·영업·기술 대응을 아우르는 현지화 전략을 추진하고 있다. 이러한 전략적 투자는 기존 사업과의 시너지를 창출하고, 로봇, 신재생에너지, AI 인프라 등 미래 유망 산업으로의 진출 발판을 마련하는 효과를 낳고 있다.

베트남에서는 제2공장과 자동화창고, 추가 설비 투자를 통해 화스너 생산능력과 효율 개선을 계획하고 있다. 기존의 파스너·자동차부품 제조 기반 위에 케이블과 해외 생산거점을 더하는 전략으로 볼 수 있다.

에스비비테크와의 연결은 로봇용 감속기와 특수 베어링을 통한 포트폴리오 확장 기대의 맥락에서 자주 언급된다. 다만 케이피에프의 연결 사업법인 현황과는 구분해 볼 필요가 있다.

• [기대] 자회사 티엠씨(TMC)가 기존 선박용 케이블 사업의 호조에 더해, 인공지능(AI) 인프라 확대에 따른 광통신 케이블 시장에 본격 진출하면서 새로운 성장 동력을 확보할 것이라는 기대감이 있다.

• [기대] 티엠씨의 북미 현지화는 TMC Texas Inc.를 통해 생산·영업·기술 대응을 한곳에서 수행하려는 계획이다. 북미 통신·에너지 인프라 수요에 대응할 공급 기반을 마련할 수 있다는 점이 시장의 기대 요인이다.

• [기대] 케이피에프는 2026년 5월 20일 10억원 한도의 자사주 취득을 결정했고, 6월 19일까지 보통주 221,130주를 약 9억9,888만원에 취득했다. 회사는 2025년 발표한 주주환원정책 이행과 주주가치 제고를 목적으로 제시했다.

• [우려] 연결 매출의 상당 부분을 차지하는 자회사 티엠씨(TMC)의 별도 상장 추진이 모회사인 케이피에프의 기업가치 하락으로 이어질 수 있다는 '중복상장' 논란과 주주들의 우려가 존재한다. [우려] 티엠씨의 성장 가능성이 연결 실적에 대한 기대를 높이는 한편, 자회사 가치가 모회사 주주에게 어떻게 귀속될지를 둘러싼 중복상장 우려도 시장에서 이어진다. 최신 정기공시에는 티엠씨의 구체적인 상장 추진 일정이 제시되지 않았다.

• [우려] 베트남 증설과 미국 현지화는 추진 중인 계획이다. 생산능력 확대나 현지 공급체계 전환이 실제 매출·수익성으로 이어지는 시점과 규모는 향후 공시로 확인할 사안이다.

7.1최신 연결 실적

2026년 상반기 연결 매출은 전년 동기보다 3.3% 늘었지만 영업이익은 32.3% 감소했고, 당기순이익은 2.6% 증가했다. 매출 확대와 영업이익 감소가 동시에 나타난 반기였다는 점이 핵심이다.

7.2분기 흐름

2026년 1분기 연결 매출은 1,942.5억원, 영업이익은 78.2억원, 당기순이익은 83.6억원이었다. 전년 동기에는 각각 2,067.1억원, 138.2억원, 92.5억원을 기록했다. 파스너 업황과 티엠씨 케이블 사업의 흐름을 함께 보게 되는 실적 구조는 유지되고 있다.

2025년 1분기에는 연결 매출 2,067.1억원, 영업이익 138.2억원, 당기순이익 92.5억원을 기록했다. 과거 분기별 서술에서 제시된 전망성 표현은 확정 재무제표의 수치와 구분해 볼 필요가 있다.

8.1최근 주주 구성

2026년 3월 31일 기준 주요 주주는 송현홀딩스 7,129,504주(35.36%), 케이피에프 사내근로복지기금 666,206주(3.30%)다. 연결회사에 지배력을 행사하는 기업은 송현홀딩스이며, 최상위 지배자는 송무현 회장으로 공시됐다. 대표이사는 김형노다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2025년 12월 15일, 최대주주인 송현홀딩스는 특별관계자 변동 및 보유주식 질권 해제 계약 등의 사유로 보유 지분이 39.26%로 변동되었다고 공시했다.

• 2023년 7월 24일, 송현홀딩스는 전환사채의 전환권 행사에 따라 보유 형태를 변경하였으나 총 보유 주식 수와 지분율(34.73%)에는 변동이 없었다.

2025년 12월 케이피에프는 자기주식 666,206주를 사내근로복지기금에 현물 출연하고 처분을 완료했다. 따라서 이를 자기주식 소각으로 보는 기존 서술과는 구분해야 한다.

2026년 5월에는 주주환원정책 이행과 주주가치 제고를 목적으로 자사주 취득을 결정했다. 6월 19일 기준 실제 취득 수량은 221,130주, 취득가액은 9억9,887만9,375원이며, 회사는 해당 기간 취득분 전량을 소각할 예정이라고 밝혔다.

9.1티엠씨 (TMC)

• 선박 및 해양플랜트용 케이블 전문 생산 기업으로, 해당 분야에서 글로벌 시장 점유율 1위를 차지하고 있는 핵심 자회사다.

• 최근에는 기존 사업의 경쟁력을 바탕으로 인공지능(AI) 인프라 시장을 겨냥한 광통신 케이블 사업에 새롭게 진출하며 사업 영역 확장을 꾀하고 있다.

• 케이피에프의 연결 실적에 상당한 비중을 차지하고 있으며, 별도 상장 추진 계획으로 인해 모회사 주주들 사이에서 기대와 우려가 공존하고 있다.

티엠씨는 선박 및 해양플랜트용 케이블을 제조·판매하며, 천안 공장과 미국의 TMC Cable USA LLC·TMC Texas Inc.를 연결 사업에 둔다. TMC Texas Inc.는 북미 생산·영업·기술 대응을 위한 현지화 전략의 거점으로 추진되고 있다.

9.2에스비비테크

• 로봇의 관절에 해당하는 핵심 부품인 하모닉 감속기를 국내 최초로 국산화에 성공한 기술력을 보유한 기업이다.

• 케이피에프는 에스비비테크 인수를 통해 기존의 자동차 부품 사업을 넘어 로봇 부품, 특수 환경용 베어링 등으로 사업 포트폴리오를 다각화했다.

9.3관계회사와 구분할 대상

에스비비테크는 로봇용 감속기와 특수 베어링이라는 사업 확장 맥락에서 언급되지만, 티엠씨·KPF Vietnam·KPF(Jinan)처럼 연결 대상 사업법인 목록에 포함해 서술하지는 않는다. 연결 실적에 편입되는 생산법인과 지분·사업 관계로 보는 회사를 구분하는 것이 필요하다.

9.4KPF (Jinan) Bearing Components

• 중국 산둥성 지난시에 위치한 생산 법인으로, 주로 자동차용 베어링 및 관련 단조 부품을 생산하여 현지 및 글로벌 시장에 공급하는 역할을 담당하고 있다.

• 중국 현지 자동차 시장의 성장과 함께 케이피에프의 자동차 부품 사업 부문의 글로벌 생산 거점으로서 중요성이 부각되고 있다.

• 현지 생산을 통해 원가 경쟁력을 확보하고, 중국 내 글로벌 자동차 메이커들을 고객사로 확보하며 안정적인 공급망을 구축하고 있다.

KPF Vietnam은 산업용 화스너를 생산하고, KPF(Jinan) Bearing Components는 중국에서 자동차 단조부품을 담당한다. KPF USA와 KPF Automotive USA는 각각 화스너와 자동차부품의 미국 사업을 맡는다. 충주 공장·베트남 화스너 생산·중국 자동차 단조품 생산·천안 케이블 생산으로 역할이 나뉜다.

• 포스코 케이피에프는 주력 제품인 파스너의 핵심 원재료인 고품질의 선재를 안정적으로 조달하기 위해 포스코와 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있으며, 품질 경쟁력 향상을 위한 개발 MOU를 체결하기도 했다.

• 원재료 협력 관계 포스코와의 개발 MOU 등 기존에 언급된 특정 협력관계와 중국 경쟁사가 케이피에프 수익성에 미치는 직접 영향은 최신 기업개요에서 특정 계약 또는 정량 영향으로 제시되지 않는다. 이를 회사의 확정된 관계나 실적으로 단정하기보다는 업계 경쟁 맥락으로 보는 편이 적절하다.

• 표준 화스너 경쟁 환경 표준 화스너 시장에서는 중국·인도 업체가 강세를 보이는 반면, 자동차·항공 등 높은 기술을 요구하는 제품에서는 대만·일본·유럽 기업의 경쟁력이 두드러진다는 것이 회사의 업계 설명이다. 케이피에프는 베트남의 원가경쟁력과 본사의 고부가 제품을 병행하는 방식으로 대응한다.

• 글로벌 자동차 부품사 케이피에프는 베어링, 기어 등 자동차용 단조 부품을 국내외 완성차 업체 및 대형 부품사에 공급하며 경쟁 및 협력 관계를 동시에 형성하고 있다.

• 글로벌 베어링 업체 케이피에프는 자동차용 베어링부품을 SKF, Schaeffler, NSK, NTN 등 글로벌 업체에 공급한다고 회사가 설명한다. 중국법인은 NTN-Europe의 3세대 베어링부품 주요 공급자 중 하나로 선정됐다고 밝혔다.

11.1최신 공시

• 2026년 8월 13일 · 반기보고서 (2026.06)^[5] · 연결 상반기 매출은 늘었지만 영업이익은 전년 동기보다 감소했고, 당기순이익은 소폭 증가했다.

• 2026년 6월 19일 · 자기주식취득결과보고서^[6] · 10억원 한도 취득 결과 보통주 221,130주를 약 9억9,888만원에 취득했다.

• 2026년 5월 20일 · 자기주식 취득 결정^[7] · 회사는 2025년 발표한 주주환원정책 이행 및 주주가치 제고를 목적에 명시했다.

• 2026년 5월 13일 · 분기보고서 (2026.03)^[8] · 1분기 연결 실적과 KPF VINA 투자, 티엠씨 및 해외법인 현황을 확인할 수 있다.

11.2자료

상기 항목은 금융감독원 전자공시시스템(DART)과 한국거래소 KIND의 공식 공시 원문을 기준으로 한다.