1.종목 개요
코스닥 시장의 핵심 우량주 150개로 구성된 코스닥150 선물 지수의 `일간` 변동률을 2배로 추종하는 화끈한 상품이다. 코스닥 시장의 상승을 강하게 예측하는 투자자들이 단기적인 관점에서 높은 수익률을 추구하기 위해 활용하는 대표적인 레버리지 ETF라고 할 수 있다. 상승장에서는 지렛대 효과로 짜릿한 수익률을 맛볼 수 있지만, 반대로 하락장에서는 그 손실 역시 2배로 증폭되므로 투자에 각별한 주의가 요구된다.
이 상품은 현물 주식을 직접 담는 것이 아니라 ‘선물(Futures)’이라는 파생상품을 활용하여 지수를 추종한다. 이는 현물 바스켓을 운용하는 것에 비해 상대적으로 낮은 비용으로 레버리지 효과를 구현할 수 있다는 장점이 있지만, 선물 만기 시 롤오버(Roll-over) 비용이 발생하고 기초자산인 현물 지수와의 가격 차이, 즉 베이시스(Basis) 변동에 따른 추가적인 위험에 노출될 수 있다는 점을 인지해야 한다.
2.기초지수 및 추종 전략
코스닥 시장을 대표하는 150개 종목으로 구성된 '코스닥150 지수'를 기초자산으로 하는 '코스닥150 선물지수(F-KOSDAQ150)'의 일일 수익률을 정방향 2배로 추종하는 것을 목표로 한다. 즉, 코스닥150 선물지수가 하루 동안 1% 상승하면 이 ETF의 순자산가치(NAV)는 2% 상승하고, 1% 하락하면 2% 하락하도록 설계되었다.
이 ETF는 1좌당 순자산가치의 일간 변동률을 기초지수 일간 변동률의 양(+)의 2배수와 연동하여 투자신탁재산을 운용한다. 이를 위해 주로 코스닥150 지수선물에 투자하며, 일부 유동성 자금을 예금 및 단기채권 등으로 운용하여 목표 수익률을 달성하고자 한다.
'일간' 수익률의 2배를 추종하기 때문에 투자 기간이 이틀 이상으로 길어질 경우 복리 효과로 인해 누적 수익률은 기초지수 누적 수익률의 2배와 달라질 수 있다. 특히 변동성이 큰 횡보장에서는 기초지수가 제자리걸음을 하더라도 손실이 발생할 수 있는 '음의 복리 효과'가 나타날 수 있어 장기 투자에는 적합하지 않다는 점을 명심해야 한다.
3.주요 편입 종목 및 운용 정보
이 상품은 코스닥150 선물지수를 추종하므로 개별 주식을 직접 편입하지 않고, 대부분의 자산을 코스닥150 지수선물 최근월물에 투자한다. 따라서 포트폴리오의 대부분은 사실상 파생상품 계약과 현금성 자산으로 채워져 있다고 볼 수 있다.
자산운용사는 NH-Amundi자산운용이며, 총보수는 연 0.45% (운용보수 0.41%, 지정참가보수 0.01%, 신탁보수 0.01%, 일반사무관리보수 0.02%) 수준이다. ETF는 운용보수 외에도 기타비용 및 매매중개수수료 등이 추가로 발생할 수 있으므로, 투자설명서 등을 통해 실제 부담하게 되는 총비용(TER)을 꼼꼼히 확인하는 습관이 필요하다.
코스닥150 지수는 에코프로, 에코프로비엠, 알테오젠, 삼천당제약, 레인보우로보틱스 등과 같이 주로 바이오, IT, 2차전지 관련 기술주 및 성장주 비중이 높다. 따라서 이들 산업의 업황이나 관련 정책 변화가 지수 변동에 큰 영향을 미치며, 이는 곧 해당 ETF의 수익률로 직결된다.
4.변동성은 나의 힘, 괴리율은 나의 숙명
코스닥 시장의 화끈한 변동성을 두 배로 즐기려는 '야수의 심장'을 가진 투자자들에게 이 ETF는 매력적인 선택지다. 지수가 급등하는 날에는 다른 어떤 상품보다도 높은 수익률을 기록하며 커뮤니티에서 '코슬람' 등의 밈을 생성하기도 한다. 하지만 시장이 급변동할 때는 ETF의 시장가격과 순자산가치(iNAV)의 차이인 괴리율이 발생하기 쉽다는 점은 숙명과도 같다. 특히 최근처럼 변동성이 극심한 장세에서는 유동성공급자(LP)가 호가 공급을 원활하게 하지 못하면서 일시적으로 높은 괴리율을 기록하는 경우가 발생하기도 했다.
5.레버리지, 양날의 검을 다루는 법
레버리지 ETF는 단기간에 높은 수익을 낼 수 있는 강력한 무기지만, 잘못 사용하면 원금을 순식간에 녹여버리는 무서운 양날의 검이다. 특히 '음의 복리효과'는 장기 투자자들에게 치명적인 독이 될 수 있는데, 기초지수가 등락을 반복하며 결국 제자리로 돌아오더라도 레버리지 상품의 가치는 하락해 있을 수 있다. 따라서 이 상품은 시장의 방향성에 대한 확신이 있을 때 단기적인 관점에서 접근하는 것이 현명하며, '무지성 장투'는 필패의 지름길임을 잊지 말아야 한다.
6.분배금? 그런 건 없다
이 상품은 지수 상승에 따른 시세차익을 추구하는 것을 주된 목적으로 하는 파생상품형 ETF이기 때문에 별도의 분배금(배당) 지급 내역은 없다. 일반적인 주식형 ETF가 편입한 주식에서 발생하는 배당금을 재원으로 하여 투자자들에게 분배금을 지급하는 것과는 다른 구조이다. 따라서 배당 수익을 기대하는 투자자에게는 적합하지 않으며, 오로지 코스닥 시장의 상승에 베팅하여 자본 이득을 얻고자 하는 공격적인 성향의 투자자에게 어울리는 상품이라 할 수 있다.