인피니트헬스케어

주력 사업은 병원에 PACS와 의료영상 소프트웨어를 구축·판매한 뒤 유지보수 등 운용 서비스를 제공하는 구조다. 초기 시스템 구축과 장기 서비스 계약이 수익 기반을 이룬다. PACS는 진단 현장에서 24시간 365일 쓰이는 시스템이어서 유지보수가 필요하고, 회사는 통상 3~5년 주기의 소프트웨어 업그레이드가 필요하다고 설명한다. 초기 구축 매출에 더해 유지보수와 업그레이드가 반복 수익의 기반이 되는 이유다.

클라우드형 PACS 서비스인 INFINITT Smart Net은 저장한 의료영상 사용량에 따라 과금하며, 병원이 초기 IT 인프라·하드웨어·운영 인력을 별도로 갖추지 않아도 된다는 선택지를 제시한다.

국내 시장의 높은 점유율을 기반으로 확보한 방대한 의료 영상 데이터를 활용하여 인공지능(AI) 기반의 진단 보조 솔루션을 개발하고 있으며, 이를 통해 기존 PACS 시스템의 부가가치를 높이고 새로운 성장 동력을 확보하는 전략을 추진하고 있다. 수익성은 신규 구축 수요뿐 아니라 기존 고객의 유지보수·업그레이드 수요, 의료기관별 시스템 연동과 운영 안정성에 영향을 받는다.

▲ 클라우드 PACS 의료영상 조회 화면 — 원본 출처

▲ 원격판독 서비스 연결 구조 — 원본 출처

• 인피니트헬스케어가 속한 PACS 산업은 병원의 디지털 전환과 함께 꾸준히 성장해왔으며, 최근에는 인공지능(AI) 기술이 접목되면서 단순 영상 저장을 넘어 진단 보조 및 데이터 분석 플랫폼으로 진화하며 새로운 시장을 창출하고 있다.

• 글로벌 PACS 시장은 GE 헬스케어, 지멘스 등 대형 의료기기 업체들이 주도하고 있지만, 인피니트헬스케어는 국내 시장에서의 압도적 지배력과 가격 경쟁력을 바탕으로 55개국 6,300여 의료기관에 진출하는 등 글로벌 시장에서도 입지를 다져나가고 있다.

• 정부의 '닥터앤서' 프로젝트 참여 등 AI 정밀의료 소프트웨어 개발에 적극적으로 참여하고 있으며, 이는 향후 비대면 진료 및 AI 기반 의료 서비스 시장의 성장에 따라 수혜가 기대되는 부분이다. 인피니트헬스케어와 종속회사의 사업 범위는 PACS, 3차원 의료영상 소프트웨어 및 기타 의료용 소프트웨어의 개발·판매·서비스다. 병원은 촬영 영상을 보관·판독하는 데 그치지 않고, 이전 검사 영상을 조회하고 외부 전송·2차 판독·원격 회의에 활용할 수 있다. 회사는 진료과별 데이터를 디지털화한 뒤 VNA(Vendor Neutral Archive·제조사와 무관하게 의료 데이터를 모아 보관하는 플랫폼)와 INFINITT Healthcare Platform으로 영상·정보 데이터를 국제 표준에 맞춰 통합·저장하는 방향을 제시한다. 데이터가 흩어진 병원 환경에서 공유와 분석의 기반을 만들려는 접근이다. PACS 화면 안에서는 흉부 X-ray, 폐 CT, 유방촬영, 뇌 MRI 등에서 AI 분석 결과를 조회할 수 있고, 실시간 영상 공유와 의료진 간 논의 기능도 제공한다. 따라서 이 사업은 단순 저장장치 판매보다 병원 영상 흐름과 데이터 활용을 함께 다루는 의료 IT 사업에 가깝다.

▲ 디지털 병리 영상 조회 화면 — 원본 출처

▲ CT 검사 선량 관리 대시보드 — 원본 출처

• 2002년 설립 이후 국내 의료영상저장전송시스템(PACS) 시장에서 입지를 다졌고, 한 번 도입하면 바꾸기 어려운 PACS 솔루션의 특성상, 마치 통신사나 은행처럼 고객들을 단단히 묶어두는 '락인(Lock-in) 효과'를 톡톡히 누리며 안정적인 성장을 이어가고 있다.

• 하지만 최대주주인 솔본 및 그 오너 일가와 얽힌 복잡한 지배구조는 회사의 가치를 저평가시키는 요인으로 꾸준히 지적되어 왔으며, 소액주주들과의 갈등이 수면 위로 드러나기도 하는 등 거버넌스 개선 요구가 이어져 왔다. 회사는 2026년 정기주주총회 소집공고에서 건강보험심사평가원 등재 병원 현황을 기준으로 상급종합병원급 시장 75%, 종합병원급 시장 70%의 점유율을 유지한다고 밝혔다. 이는 회사가 제시한 시장 설명이며, 글로벌 경쟁사별 점유율은 합리적 추정이 곤란해 공시에서도 제시하지 않았다. 한편 솔본은 해당 공시에서 지배회사로 기재돼 있다. 지배구조는 시장에서 오래된 평가 변수였고, 2026년 8월에는 주주들이 임시주주총회소집허가를 신청하면서 경영권을 둘러싼 긴장도 다시 드러났다.

회사의 AI 전략은 PACS 판독 흐름 안에서 AI 결과를 바로 활용하게 하는 데 초점이 있다. INFINITT PACS 7.0은 AI 분석 결과, 검사 긴급도, 사용자 업무량과 일정 등을 반영해 판독 목록의 우선순위를 갱신하는 기능을 제시한다. 영상 판독 과정에서 별도 화면을 오가는 부담을 줄이고자 하는 제품 진화다.

성장축은 영상의 디지털화에서 끝나지 않는다. 진료과별 데이터를 디지털화하고, 통합한 뒤, 진료·연구에 활용하는 데이터 흐름을 구축하는 것이 회사가 제시하는 방향이다. 다학제 진료에서는 통합된 환자 데이터를 함께 보며 논의할 수 있도록 지원한다. AI 기반 의료 플랫폼으로의 확장 기대는 이런 기능과 데이터 통합 역량에서 나온다.

▲ INFINITT Healthcare Platform 기능 구조 — 원본 출처

▲ Xelis 3D 의료영상 재구성 화면 — 원본 출처

• [기대] 2026년 상반기 연결 기준 매출액은 576억 원, 영업이익은 143억 원으로 전년 동기보다 각각 12.6%, 193.5% 증가했다.

• [기대] PACS 안에서 AI 분석 결과와 판독 우선순위를 함께 다루고, 병원 내 분산 데이터를 통합·활용하려는 제품 방향은 단순 영상 저장 소프트웨어보다 넓은 의료 데이터 플랫폼으로 확장할 수 있다는 기대를 만든다.

• [우려] 최대주주인 솔본 및 오너 일가의 불투명한 지배구조와 과도한 경영 개입은 기업가치를 훼손하는 고질적인 문제로 지적된다. 소액주주들은 지속적으로 거버넌스 개선을 요구하고 있으며, 이는 2025년 내내 경영권 분쟁으로 이어지며 주가에 부담으로 작용했다.

• [우려] 2025년 10월 전 대표이사의 업무상 배임 혐의 공시로 주권 매매거래가 정지되고 상장 적격성 실질심사를 받는 등, 예측 불가능한 오너 리스크가 현실화된 이력은 투자 심리를 위축시키는 핵심 요인이다. 2026년 1월 상장 유지 결정으로 급한 불은 껐지만,

• [우려] 2026년 8월 31일 허○ 외 7명이 임시주주총회소집허가를 신청했다. 신청 안건은 자기주식 매입, 감사 해임, 감사 선임이며 회사는 법적 절차에 따라 대응하겠다고 공시했다.

• [우려] 회사는 2026년 4월 INFINITT PACS 7.0의 특정 제조번호 13건을 자발적으로 회수한다고 공표했다. 일부 기능에서 영상 픽셀값·시간 정보나 주석·과거 검사 정보가 의도와 다르게 표시될 수 있다는 사유이며, 당시 환자 위해 사례는 보고되지 않았다고 밝혔다. 회수 방법은 고객 안내와 제품 업데이트다.

7.1최신 연결 실적

2026년 상반기 연결 매출액은 전년 동기 대비 12.6%, 영업이익은 193.5%, 당기순이익은 5,765.7% 증가했다. 당기순이익에는 영업이익뿐 아니라 비영업 항목도 포함된다.

7.22025년 실적 흐름

2025년 1분기에는 연결 기준 매출액 245억 원, 영업이익 28억 원을 기록했다. 이후 연간 연결 매출액은 1,023.9억 원, 영업이익은 142.2억 원으로 집계됐다. PACS 사업에는 신규 구축과 기존 고객의 유지보수·업그레이드 수요가 함께 작용한다.

8.1최근 주주 구성

자사주 회사가 보유한 자기주식으로, 이사회 결의를 통해 소각 또는 매각될 수 있으며 주주가치 제고 정책의 주요 수단으로 활용될 수 있다.

8.2지분 변동 히스토리

• 2025년 8월 4일, 최대주주인 솔본의 보유 주식 일부가 변동되며 지분율이 기존 50.29%에서 48.74%로 1.55%p 감소했다고 공시되었다.

• 2025년 한 해 동안 소액주주 플랫폼 '헤이홀더'를 중심으로 한 주주 연대가 의결권 위임 등을 통해 지분 확보에 나서며, 최대주주 측과 치열한 지분 대결 양상을 보였다.

8.3최근 확인되는 보유 변동

Miri Capital Management LLC는 2026년 9월 1일 대량보유상황보고서에서 일반투자 목적으로 장내 매수해 보유비율이 7.10%에서 8.78%로 변동했다고 보고했다.

8.4지배구조와 주주행동

솔본은 2026년 정기주주총회 소집공고에서 지배회사로 기재돼 있다. 홍기태와 이원용은 2026년 4월 의료기기 회수 공표에서 회사 대표자로 표기됐다.

2026년 8월 주주들의 임시주주총회소집허가 신청은 자기주식 매입과 감사 교체를 안건으로 삼았다. 과거부터 이어진 거버넌스 개선 요구와 지분 구도를 둘러싼 관심은 이 같은 주주행동을 통해 계속 확인된다.

9.1인피니트 북미 (INFINITT North America)

• 미국, 캐나다 등 북미 시장을 총괄하는 핵심 해외 법인으로, 일찍이 현지 시장에 진출하여 안정적인 판매망과 서비스 조직을 구축했다.

• 글로벌 헬스케어 산업 평가기관인 KLAS로부터 PACS 부문에서 여러 차례 최우수 기업으로 선정되며, 기술력과 서비스 품질을 세계적으로 인정받는 데 큰 역할을 담당했다.

• 현지 대형 병원뿐만 아니라 중소 규모 병원 및 영상의학센터(Imaging Center)를 대상으로 맞춤형 솔루션을 공급하며 시장 점유율을 확대하고 있다.

9.2인피니트 유럽 (INFINITT Europe)

• 독일 프랑크푸르트에 본사를 두고 있으며, 까다로운 개인정보보호규정(GDPR)을 준수하는 솔루션을 통해 유럽 시장을 공략하는 전초기지다.

• 영국, 이탈리아, 스페인 등 주요 서유럽 국가와 동유럽 신흥 시장을 대상으로 활발한 영업 및 마케팅 활동을 전개하고 있다.

• 클라우드 기반 PACS 솔루션의 수요가 높은 유럽 시장의 특성을 반영하여, 현지 데이터센터와 연계한 클라우드 서비스를 강화하는 데 주력하고 있다.

9.3인피니트 재팬 (INFINITT Japan)

• 2004년에 설립된 일본 현지 법인으로, 의료 IT 인프라가 발달한 일본 시장에서 글로벌 기업들과 치열하게 경쟁하며 입지를 다져왔다.

• 일본 병원의 특수한 워크플로우와 요구사항을 반영한 현지화된 제품을 공급하며, 고객 만족도를 높이는 전략을 구사하고 있다.

• PACS 외에도 3D 의료영상 분석 소프트웨어 'Xelis' 등 고부가가치 제품의 판매를 통해 수익성 개선에 기여하고 있다.

9.4연결 사업에 포함된 해외 법인

공시의 사업부문 표에는 INFINITT North America Inc., INFINITT Taiwan Co., Ltd., INFINITT Japan Co., Ltd., INFINITT Shanghai Co., Ltd., INFINITT Europe GmbH, INFINITT SE Asia Sdn Bhd., INFINITT MEA DMCC, INFINITT Brasil이 의료용 소프트웨어 개발·판매·서비스 사업의 회사로 함께 제시돼 있다. 2025년 별도 매출 기준 공시에는 North America, Europe, Japan 법인과의 매출거래도 기재돼 있어, 이들 법인이 해외 사업과 연결된 거래 상대라는 점을 확인할 수 있다.

9.5국내 회사와 그룹 관계

같은 사업부문 표에는 ㈜인피니트벤처스, ㈜제론헬스케어, 테크하임㈜도 함께 제시된다. 이 가운데 인피니트벤처스는 2021년 6월 설립됐으며 해당 공시 기준일 현재 영업 관련 활동이 없다고 설명됐다.

• 회사는 PACS에서 AI 분석 결과를 조회하고, 익명화·암호화를 거친 영상 공유와 의료진 간 실시간 논의를 지원하는 기능을 제시한다. 이 기능은 병원 내외의 판독·협업 흐름을 지원한다. 루닛, 뷰노, 휴런과의 개별 탑재·판매 파트너십 및 닥터앤서 참여도 시장에서 거론돼 왔다.

• [경쟁] 국내 PACS 시장에서는 상급종합병원 시장 점유율 70% 이상을 차지하는 압도적인 1위 사업자이지만, 글로벌 시장에서는 GE 헬스케어, 지멘스 헬시니어스, 필립스 등 거대 다국적 의료기기 기업들과 치열하게 경쟁하고 있다.

• [분쟁] 2025년에는 최대주주인 솔본 및 현 경영진과 소액주주 연대 간의 경영권 분쟁이 격화되었다. 소액주주 측은 감사 해임 및 신규 선임, 정관 변경 등을 요구하며 임시주총을 소집하는 등 적극적인 주주행동에 나섰으나, 대부분의 안건이 부결되었다. [지배회사] 솔본은 회사 공시에서 지배회사로 기재돼 있으며, 양사 관계는 지배구조와 주주행동의 배경이다.

• 2026년 11월 02일: 경영권분쟁소송 관련 정관효력정지 등 가처분 신청. 인피니트헬스케어에 대해 허0 외 7명이 서울남부지방법원에 정관 제46조 제5항의 효력 정지, 2026년 11월 27일 개최 예정 임시주주총회에서 정관 변경, 자기주식 매입, 감사 해임·선임 의안 상정 금지 등을 구하는 가처분 신청을 제기했습니다. 원문

• 2026년 09월 21일: 솔본, 인피니트헬스케어 지분 56.12%로 증가. 솔본이 인피니트헬스케어의 최대주주로서 보유 주식을 12,636,196주(51.80%)에서 13,691,151주(56.12%)로 증가시켰다. 원문

• 2026년 1월 20일 한국거래소로부터 상장 유지 결정을 받아, 약 3개월간 정지되었던 주권 매매거래가 21일부터 재개되었다. 소액주주가 제안했던 안건들이 임시주총에서 부결되고 회사가 제출한 개선계획이 긍정적으로 평가받은 결과다.

• 2025년 12월 19일 임시주주총회에서 소액주주 측이 제안한 '주주총회 승인 후 주요 주주와 거래' 정관 변경안과 홍 모 이사 해임안이 각각 찬성률 6.8%, 3.2%라는 압도적인 표 차이로 모두 부결되었다.

• 2025년 11월 24일 경영권 분쟁 소송 관련 공시를 지연했다는 이유로 한국거래소로부터 불성실공시법인으로 지정 예고를 받았다.

• 2025년 10월 20일 김동욱 전 대표이사가 재직 중 37억 8천만 원 규모의 손해를 회사에 끼쳤다며 업무상 배임 혐의 발생 사실을 공시했고, 이로 인해 상장 적격성 실질심사 사유가 발생하여 주권 매매거래가 즉시 정지되었다.

• 2025년 6월 소액주주들이 현 감사가 제 역할을 못 하고 있다며 임시주총을 통한 감사 교체를 추진하는 등 경영권 분쟁이 본격적으로 격화되기 시작했다.

• 2025년 2월 12일 임시주주총회를 통해 창업주인 홍기태 회장과의 경영 방침 갈등 끝에 11년간 회사를 이끌어 온 김동욱 대표이사를 사내이사직에서 해임했다. 이는 회사 구조조정에 대한 이견이 직접적인 원인이 된 것으로 알려졌다.