한솔케미칼

2.1핵심 제품과 기술

한솔케미칼의 정밀화학 제품은 반도체·디스플레이·제지·섬유 공정에 쓰이는 과산화수소, 섬유용 차아황산소다, 중합개시제 BPO 등을 포함한다. 제지·환경 부문에서는 제지용 라텍스와 제지약품, 폐수처리용 고분자응집제를 생산한다.

• 2차전지 소재: 전기차 및 에너지저장장치(ESS) 시장 성장에 발맞춰 음극재를 단단히 뭉치게 하는 '음극 바인더'와 분리막의 안전성을 높이는 '분리막 바인더'를 생산한다.

• 정밀화학 및 기타: 창업의 기반이 된 제지용 라텍스, 과산화수소 등 전통적인 정밀화학 사업도 꾸준히 이어가고 있으며, 자회사 테이팩스를 통해 2차전지용 테이프, 식품 포장용 랩 등 다양한 사업 포트폴리오를 갖추고 있다. 이는 사업 포트폴리오를 다각화하는 역할을 한다.

2.2포트폴리오의 의미

기존 화학 제품이 제지·환경과 산업 공정 수요를 받치는 가운데, 프리커서·QD·이차전지 소재는 미세공정과 배터리 성능 고도화에 대응하는 영역이다.

반도체, 디스플레이, 2차전지 산업은 기술의 발전 속도가 매우 빠르고, 소재의 국산화 및 공급망 안정이 무엇보다 중요한 분야로 꼽힌다. 특히 AI 기술의 발전으로 고대역폭 메모리(HBM)와 같은 고성능 반도체 수요가 폭발적으로 증가하면서, 관련 공정에 투입되는 고순도 화학 소재의 중요성은 날이 갈수록 커지고 있다. 반도체의 미세화와 3차원 구조 확대, 고객사 라인 증설은 박막 형성용 프리커서 수요를 키우는 요인으로 회사가 제시한다. AI와 고성능 반도체 수요 확대를 소재 수요의 기회로 보는 시장 관측도 이 흐름 위에 있다. 소재 공급에는 고객 승인과 공정 적용이 뒤따른다.

전기차 시장은 '캐즘(Chasm)'이라 불리는 일시적 수요 정체기를 겪고 있지만, 장기적인 성장도 기대되고 있다. 이에 따라 배터리 성능을 좌우하는 실리콘 음극재, CNT 분산제 등 차세대 소재 개발 경쟁이 치열하게 벌어지고 있으며, 소재 기업들은 고객사 다변화를 통해 리스크를 줄이고 새로운 기회를 모색하고 있다.

과거 일본 등 해외 의존도가 높았던 첨단 소재 분야에서 한솔케미칼과 같은 국내 기업들이 기술 자립을 넘어 글로벌 시장을 선도하는 사례가 늘고 있다. 이는 단순히 부품을 공급하는 것을 넘어, 삼성전자와 같은 글로벌 대기업과 초기 개발 단계부터 협력하며 기술 생태계를 함께 만들어가는 파트너십의 중요성을 보여주는 대목이다. 판매는 품목별 영업팀이 담당하며, 일부 에이전트 경유 공급을 제외하면 대부분 수요처에 직접 판매한다. 2026년 1분기 별도 기준 제품 매출 가운데 전자·이차전지 소재는 815억원으로 47.1%, 정밀화학은 557억원으로 32.1%, 제지·환경은 271억원으로 15.7%를 차지했다.

한솔케미칼을 이야기할 때 삼성전자를 빼놓을 수 없다. 과산화수소부터 QD 소재까지 삼성의 핵심 제품에 들어가는 소재를 공급하며 함께 성장해왔기 때문이다. 회사는 프리커서의 판매처로 삼성전자·SK하이닉스·TSMC를, 주요 매출처로 삼성디스플레이를 공식 공시에 열거한다. 하지만 동전의 양면처럼, 높은 의존도는 특정 고객이나 전방 산업의 부진이 그대로 리스크로 전이될 수 있다는 약점을 안고 있다.

▲ 배관과 설비가 있는 생산시설 전경 — 원본 출처

▲ 화학 플랜트 설비 전경 — 원본 출처

한솔케미칼의 신사업과 연구개발의 중심에는 조동혁 회장의 장녀인 조연주 부회장이 있다. 2016년 회사에 합류한 이후, 2차전지 소재와 QD 소재 등 미래 먹거리 발굴을 주도하며 회사의 체질 개선을 이끌고 있다는 평가를 받는다. 조연주 부회장은 한솔케미칼의 사내이사로 공시돼 있으며, 테이팩스·솔머티리얼즈·바이옥스의 겸직 현황도 기재돼 있다. 시장에서는 그녀의 공격적인 R&D 투자와 신사업 추진력이 한솔케미칼의 지속 가능한 성장을 이끌 핵심 동력이 될 것으로 기대하고 있다. 회사의 성장 전략은 신수종 사업의 기초기술 연구와 과산화수소·라텍스 등 기존 제품의 신규 Grade 개발·품질 향상을 함께 추진하는 방식이다. 프리커서, QD, 이차전지 바인더와 실리콘 음극재의 개발 이력도 이어져 왔다.

▲ 산업단지 내 생산시설 전경 — 원본 출처

• [기대] 2026년 반도체 업사이클이 본격화되면서 주력 제품인 과산화수소와 프리커서의 매출이 크게 성장할 것으로 기대된다. 특히 인공지능(AI) 수요 증가로 고대역폭 메모리(HBM)와 파운드리 시장이 확대됨에 따라 관련 소재 수요도 덩달아 늘어날 전망이다.

• [기대] 2차전지 소재 사업 역시 새로운 성장 동력으로 주목받고 있다.

• [기대] 회사는 2026년 기업가치 제고 계획에서 연결 매출액과 영업이익의 연 10% 성장을 목표로 제시했다.

• [기대] 반도체 미세화·3차원 구조 확대와 고객사 라인 증설은 프리커서 수요의 증가 요인으로 회사가 설명한다. 전자·이차전지 소재의 2026년 1분기 별도 매출도 전년 동기보다 6.6% 증가해, 소재 포트폴리오의 확장성을 보는 근거가 됐다.

• [우려] 2025년 4분기 실적이 시장 기대치를 하회한 점은 단기적인 우려 요인이다. 이는 특별 성과급 등 일회성 비용 증가에 따른 것으로 분석된다.

• [우려] 회사도 기업가치 제고 계획의 수치가 경영환경과 제반 여건에 따라 바뀔 수 있고 실제 결과가 예측과 다를 수 있다고 명시했다.

• [우려] 이차전지와 반도체 소재는 고객별 맞춤 공급과 공동개발을 진행한다.

▲ 한솔케미칼 연구개발 조직도 — 원본 출처

▲ 시료를 다루는 연구실 장면 — 원본 출처

7.1최신 공식 분기 실적

연결 기준, 분기보고서 기준이며 단위는 억원이다.

2026년 1분기 연결 매출액은 2,319억원, 영업이익은 444억원, 당기순이익은 425억원이었다. 매출과 영업이익은 전년 동기보다 모두 늘었지만, 영업이익률은 전년 동기보다 소폭 낮아졌다.

과거 흐름은 2025년 연결 연간 매출액 8,840억원, 영업이익 1,562억원으로 확인된다.

8.1주요 보유 현황

2026년 4월 21일 기준 대량보유 보고서에서 조동혁 및 특별관계자는 발행주식 11,370,195주 기준 주식등 148만8,393주, 13.09%를 보유한 것으로 기재됐다. 같은 보고서에서 조연주는 사내이사이자 특별관계인으로 포함돼 있으며, 조동혁은 회사 고문으로 기재돼 있다. 2026년 6월 주식소각 뒤 발행주식 수는 11,012,899주로 바뀌었다.

GS그룹 (2.74%): 2025년 8월 조동혁 회장의 지분 일부를 인수하며 주요 주주로 합류했으며, 조 회장의 우호 주주로 분류된다.

8.2자기주식과 주주환원

회사는 2026년 5월 19일부터 6월 17일까지 보통주 218,863주를 총 599억9,835만9,500원에 취득했다. 6월 19일 보고서 기준 자기주식은 285,863주로, 발행주식 11,012,899주 대비 2.60%였다. 앞서 5월 22일 357,296주가 소각됐고 변경상장은 6월 17일 이뤄졌다. 회사는 2026년 기업가치 제고 계획에서 주주환원율 20~50%와 주주환원 확대 검토를 제시했으며, 이는 향후 여건에 따라 달라질 수 있는 계획이다.

8.3지분 변동 히스토리

• 2026년 3월 6일, 국민연금공단은 보유 주식 수를 147만 7,593주로 줄여 지분율이 13%로 소폭 하락했다고 공시했다.

• 2026년 1월 30일 기준, 국민연금공단의 보유 지분율은 13.07%로 직전 보고일 대비 0.03%포인트 감소했다.

• 2025년 8월 25일, 조동혁 회장은 보유 지분 2.74%(31만 주)를 GS그룹에 약 550억 원에 매각했으며, 이로 인해 지분율이 11.65%에서 8.91%로 감소했다.

9.1연결 종속회사

한솔케미칼의 2026년 1분기 연결 주석에는 테이팩스, 솔머티리얼즈, 에이치에스머티리얼즈, 바이옥스와 중국 시안 법인 등이 종속회사로 기재된다.

테이팩스는 2차전지, 디스플레이, 반도체 등 전자재료용 특수 테이프와 식품 포장용 랩(유니랩)을 주력으로 생산하는 기업이다. 한솔케미칼이 2016년에 인수하여 전자소재 사업 부문과의 시너지를 창출하고 있다.

9.2솔머티리얼즈

솔머티리얼즈는 특수가스 제조·판매, 에이치에스머티리얼즈는 화공약품 제조·판매, 바이옥스는 바이오 공정용 소모품 제조·판매를 주된 활동으로 한다. 이들은 각각 반도체 소재, 화공약품, 바이오 공정 소재로 포트폴리오의 접점을 넓힌다. 기존 특수가스 사업을 기반으로 다양한 신규 사업을 추진하며 성장 동력을 확보하고 있다. 한솔케미칼의 반도체 소재 포트폴리오 다각화에 기여하는 중요한 자회사 중 하나다.

9.3삼영순화

삼영순화는 화공약품 제조·판매를 주된 활동으로 하는 관계기업이며, 한솔케미칼의 지분율은 49.0%다. 한솔케미칼과 일본 미쓰비시가스화학의 합작회사로, 과산화수소 정제 기술을 바탕으로 고순도 제품을 생산한다. 반도체 및 디스플레이 산업의 발전에 따라 고품질 화학제품의 안정적인 공급처 역할을 수행하고 있다. 한솔케미칼의 과산화수소 사업과 긴밀한 협력 관계를 유지하며 시너지를 내고 있다.

10.1고객과 협업 관계

삼성전자/SK하이닉스: 국내 대표적인 반도체 제조사로, 한솔케미칼의 핵심 고객사다. 회사는 프리커서 판매처로 삼성전자·SK하이닉스·TSMC를 직접 열거한다. 주요 매출처에는 삼성디스플레이가 포함된다.

전자·이차전지 소재는 고객별 맞춤 공급과 신규 제품 공동개발을 판매전략으로 둔다. 테이팩스의 주요 매출처로는 LG에너지솔루션, 삼성SDI, 삼성디스플레이, 삼성전기, 무라타, SK온 등이 공시돼 있어, 연결 기준 전자재료 사업은 여러 산업 고객과 맞닿아 있다.

• 2026년 10월 01일: 대만 남부과학단지 차오터우 투자안 승인. 한솔케미칼 현지법인 '대만한솔전자재료'의 남부대만과학단지 차오터우단지 투자안이 대만 국가과학기술위원회에 승인되었다. 투자 규모는 8억 대만달러(약 340억원)로 반도체 핵심 화학소재 연구개발과 생산시설을 구축한다. 원문

• 2026년 08월 13일: 국민연금공단 한솔케미칼 주식 보유비율 변동. 국민연금공단이 한솔케미칼 주식 보유비율을 11.89%에서 10.86%로 감소시켰다. 보유주식 수는 1,351,428주에서 1,172,771주로 감소했으며, 보고사유는 단순추가취득/처분이다. 원문

• 2026년 08월 26일: 베어링자산운용, 한솔케미칼 대량보유 비율 감소. 베어링자산운용이 한솔케미칼 주식 보유 비율을 직전 보고서 5.41%에서 이번 보고서 4.81%로 감소시켰다. 보유주식 수는 612,888주에서 519,571주로 변동했으며, 보고 사유는 특별관계자 범위 변동에 따른 공시의무 발생이다. 원문

• 2026년 3월 5일: 조연주 부회장이 범삼성가 4세 경영인으로서 신사업 안착과 경영권 안정을 통해 그룹 내 영향력을 확대하고 있다는 평가가 나왔다.

• 2026년 2월 27일: 조동혁 회장 및 특별관계자의 합산 지분율이 13.84%로 변동되었음을 공시했다.

• 2026년 1월 22일: 키움증권은 한솔케미칼의 2026년부터 2028년까지의 실적 전망치를 상향 조정하고, 목표주가를 33만 원으로 상향했다.

• 2026년 1월 20일: NH투자증권은 반도체와 2차전지 소재 사업의 동반 성장에 힘입어 2026년 매출 1조 원 돌파와 사상 최대 실적을 전망하며 신규 리포트를 발간했다.

• 2025년 8월 25일: 조동혁 회장이 보유 지분 2.74%를 GS그룹에 매각했다고 공시했다. 이 거래로 GS그룹이 우호 주주로 참여하게 되었다.